типы опционов

Рейтинг самых честных брокеров бинарных опционов в 2020 году:
  • БИНАРИУМ
    БИНАРИУМ

    1 место в рейтинге! Гарантия честности и надежности брокера. Лучшие условия для новичков — бесплатное обучение и демо счет. Зарегистрируйтесь и получите бонус:

Что такое опцион и опционный договор

Опцион – непростой финансовый инструмент, который при умелом использовании гарантирует инвестору прибыль. Чтобы ее размер был значителен, давайте разбираться в логике этого понятия.

Суть опционного договора кроется в его названии: в переводе с латыни «опцион» означает выбор. Опционами люди пользовались не одно столетие, и особенное развитие они получили с подачи Чикагской биржи в 1973 году.

Итак, представим, что одна сторона готова продать определенный финансовый актив по определенной цене и в течение конкретного срока. Вторая сторона приобретает эту возможность, и далее до истечения указанного срока она может либо воспользоваться своим правом приобретения этого актива, либо нет.

Говоря простыми словами, опционный договор – это возможность купить актив в будущем, но на условиях, согласованных сегодня.

Возможность эта не бесплатна, за опцион придется заплатить так называемую опционную премию, величина которой определяется соотношением спроса и предложения на текущий момент. Она уплачивается в момент заключения опционного договора на покупку ценных бумаг, и остается у продавца опциона вне зависимости от того, воспользовался ли покупатель своим правом по договору или нет.

Тут важно не путать опцион с фьючерсом: опцион подразумевает только право покупателя опциона на продажу или покупку актива, но не обязательство, как в случае фьючерса. Проще говоря, опцион будет исполнен только в том случае, если это выгодно его покупателю. А вот для продавца опциона это означает именно обязательство продать или купить активы по требованию покупателя, в течение указанного срока и на согласованных условиях.

Опционная премия

Опционная премия – это компенсация финансового риска продавцу. Она покрывает его убыток в случае, если покупателю опциона невыгодно его исполнять.

Вот простой пример опционного договора: покупатель и продавец заключили опционный договор о возможности покупки покупателем у продавца 10 000 долларов по курсу 50 рублей в течение двух месяцев, начиная с настоящего момента. Предположим, что в течение этих двух месяцев курс доллара вырос и составил 70 рублей. Тогда покупателю опциона выгодно потребовать исполнения условия опционного договора и купить 10 000 долларов по низкому курсу. И соответственно, если курс упал до, например, 49 рублей, то исполнение опционного договора покупателю может оказаться невыгодным, и тут он может не воспользоваться своим правом и не купить это количество валюты у продавца опциона.

Страйк

Оговоренная заранее цена исполнения опциона называется страйком. Иными словами, это та цена инвестиционного базового актива, на которую рассчитывают покупатели опциона. А продавцы опциона со своей стороны надеятся на то, что рыночные котировки не достигнут этого уровня.

Каждый из участников сделки способен сам определять тот уровень страйка, который его устроит. И именно от верного выбора цены исполнения опциона в итоге и будет зависеть, обернется ли заключенная сделка прибылью или убытком. Особенно эти рычаги управления механизмом опционного договора становятся актуальны при выборе определенного вида опциона. Давайте разберемся, почему.

ТОП лучших брокеров бинарных опционов на русском языке:
  • БИНАРИУМ
    БИНАРИУМ

    1 место в рейтинге! Гарантия честности и надежности брокера. Лучшие условия для новичков — бесплатное обучение и демо счет. Зарегистрируйтесь и получите бонус:

Виды опционов

Существует несколько видов опционных договоров. Чаще всего встречается классификация по направлению покупки – это call и put.

Опцион колл (call) предоставляет право купить актив по определенной цене в рамках определенного времени. Глобально, это традиционная длинная позиция на бирже, когда трейдер купил опцион колл и надеется, что он подорожает, пока не окончится период действия договора.

Опцион пут (Put) – опцион обратного направления продажи. Его владелец получает право продать биржевой актив по установленной в документе цене в заранее определенное время. Это, соответственно, короткая позиция на торгах. В погоне за прибылью в условиях прогноза удешевления актива, трейдер будет стараться реализовать пут до истечения указанного в договоре срока. Таким образом, в зависимости от ситуации на бирже владелец опционов пут и колл может использовать свой конкретный опцион и строить на этом стратегию.

Помимо направленности покупки опционы классифицируются по разновидности актива. Есть валютные опционы, фондовые (опционный договор на акции или опционный договор на покупку ценных бумаг) и товарные (например, драгоценные металлы).

И еще один признак, по которому классифицируют опционы – срок исполнения (экспирации). Здесь выделяют европейские опционы – когда сделка происходит в последний день действия опционного договора. И американские опционы – когда сделку можно совершить в любое время в течение всего периода действия опционного договора, с одной только оговоркой: сделка происходит в рабочий день. Для российской биржи имеет место только американский тип опционов.

Понятия и принципы некоторых типов опционных договоров регулируются статьями закона. Так, например, законом закреплено понятие «опцион эмитента» – это ценная бумага, дающая право владельцу купить определенное количество акций данного эмитента по заранее установленной цене.

Часто даже среди уверенных трейдеров существует путаница между опционом (он же опцион на заключение договора) и опционным договором. Главное отличие опциона от опционного договора заключается в том, что опцион дает право на заключение договора, а опционный договор – право требовать от ответной стороны выполнения договора. Иными словами, опцион предусматривает последующее заключение основного договора, а опционный договор ужезаключен и подразумевает непосредственное исполнение.

Итак, опцион – это отличный механизм для выбора стратегии, особенно в периоды рыночной неопределенности. Глубинное понимание логики этого инструмента и грамотное применение на биржевых торгах позволяет в значительной мере снизить потенциальные риски инвестора. Ведь в худшем случае покупатель опциона теряет только опционную премию и не обязан реализовывать опционный договор. Однако же при благоприятной ситуации на рынке его доход от управления опционами может надолго обеспечить ему безбедное существование.

Опционный контракт (опцион)

Опционный контракт (опцион) – производный финансовый инструмент, контракт, по которому одна из сторон, которую принято называть приобретателем опциона, получает право, а продавец опциона берет на себя обязательство купить или продать определенный актив в будущем по заранее оговоренной в договоре цене. За это право приобретатель опциона выплачивает другой стороне, продавцу опциона, премию, именуемую опционной.

Опционы бывают двух типов. Опцион типа колл – дает право (но не обязательство) на покупку актива по заранее оговоренной цене. Опцион типа пут предоставляет право на продажу.

По сроку, в течение которого можно воспользоваться правом его исполнения, опционы подразделяются на европейские, американские и азиатские.

Европейский опцион дает право покупателю опциона заключить сделку с продавцом опциона по покупке или продаже актива строго в определенный день в будущем.

Американский опцион позволяет воспользоваться этим правом в любой день до даты его истечения. Азиатский – в период между некой оговоренной датой в будущем и сроком действия опциона.

Исходя из того, где торгуется тот или иной опцион и насколько он стандартизирован, специалисты делят их на две группы: стандартные (так называемые ванильные опционы), которые торгуются на биржах и в целом соответствуют общепринятым представлениям об этом финансовом инструменте, и экзотические опционы, создаваемые финансовыми институтами в ответ на запросы клиентов. В экзотических опционах условия контракта могут быть любыми.

Опционы используются для страхования рисков. В этом плане они напоминают покупку страхового полиса, когда уплачивается страховая премия – в данном случае опционная премия — и в результате покупатель опциона получает гарантию, что зафиксированная в договоре цена будет именно такой в будущем.

С другой стороны, опционы дают возможность инвесторам и спекулянтам брать на себя риски и получать за это вознаграждение аналогично тому, как это делают страховые компании. При этом в случае неблагоприятного стечения рыночной конъюнктуры из своей позиции можно выйти, заключив на бирже обратную сделку. Однако необходимо понимать, что спекулянт может получить за свои действия вознаграждение в размере страховой премии, а его финансовая ответственность, которую он несет, также, как и в случае с операциями на рынке фьючерсов, потенциально не ограничена и может превышать размер изначально инвестированных средств.

Опцион

Option

Понятие опционов чаще связывается с валютным рынком, но оно имеет более широкий смысл. Юридически это договор, предполагающий наличие права купить/продать опцион, но не обязывающий это сделать. Речь идет о заранее оговоренной цене на определенный момент времени или в течение конкретного отрезка времени.

Что такое опционы простыми словами

Произошел термин «опцион» от лат. Optio, что в переводе означает «выбор, усмотрение, желание». Сходным финансовым инструментом является фьючерс, но у них имеется ряд принципиальных различий. Используются опционы уже несколько столетий, до XIX века благодаря им развивалась торговля луковицами тюльпанов. Они позволяли договориться о будущей сделке даже при отсутствии средств у потенциального покупателя.

Опционы являются популярным торговым инструментом.

Впоследствии на Лондонской фондовой бирже были внедрены первые опционы по акциям. Это произошло в 1820 году. Инициативу подхватили финансисты США, и уже в 1860-м году на Чикагской опционной бирже (CBOE) появились первые активы на американских акциях, а к 1990-м годам сформировался полноценный перечень активов под любые запросы.

В России основной площадкой торговли опционами считают Срочный рынок Московской Биржи. Независимо от выбранного актива на биржу выставляются контракты на продажу (Put Option), на покупку (Call Option) или двусторонние (Double Option). С 90-х годов XX века предпринимаются попытки найти математический подход к торговле, сформировать модели ценообразования.

Биржевые и внебиржевые опционы

Финансовые опционы — это сделки свободного характера, поэтому могут заключаться не только в рамках биржи. Последние стремятся перенести торговлю в рамки специальных бирж, но это не гарантирует полное исключение желающих договориться самим.

Все финансовые операции на бирже нацелены на извлечение прибыли.

В результате существует два направления торговли:

  • Внебиржевое. Заключаются на свободных условиях, продавцами здесь обычно становятся крупные инвестиционные компании, а покупателями — фирмы, которым требуется хеджировать риски по открытым позициям, портфелям.
  • Биржевое. Сделки заключаются через посредника, расчетную палату. В функции клиринговой компании входит учет контрактов. Она выступает «второй стороной» для каждой сделки и взимает соответствующий «маржевой сбор».

Рынок продолжает развиваться. Так появились разновидности на рынке Forex и FLEX со свободными условиями установки даты истечения, страйк-ценой. Регуляция со стороны законодательства изменяется вслед за текущими тенденциями рынка финансов.

Одним из препятствий переводу сделок на биржевую основу является «премия опциона», подразумевающая наличие оплаты за право заключения контрактов. Величина платежей зависит либо от результата выравнивания спроса и предложения на рынке у покупателей и продавцов, либо исходя из математической модели, позволяющей вычислить премию на основании текущей цены базисного актива.

Ценовые модели опционов

На первых этапах формирования рыночных опционов ценообразование осуществлялось в случайном порядке, но с 1973 года начали формироваться различные модели образования стоимости активов. Первыми были урегулированы рисковые операции. Для модели CAMP другого применения не нашлось, слишком узкоспециализированной оказалась система.

Модели расчета цены опциона в будущем призваны уменьшить торговые риски.

Наиболее известны следующие модели ценообразования:

  • Модель Блэка-Шоулза. Считается наиболее распространенным вариантом. Такая система применима и для собственного капитала фирмы, производных бумаг вроде варрантов. Основным фактором ценообразования является будущая волатильность базиса. Цена возрастает и падает пропорционально стоимости актива.
  • Биноминальная модель. Позволяет произвести оценку опциона в любой момент до срока его реализации. Метод применяется на американской бирже, где допускается закрытие сделки в любой момент по желанию продавца/покупателя.
  • Модель Монте-Карло. Используется оценка математического ожидания выплаты по всей истории базисного актива. Суть методики схожа с игральным кубиком — в процессе расчетов инвестор генерирует как можно больше итераций и вычисляет из них среднее значение.
  • Модель Хестона. Применяется только на европейском рынке. Работает на гипотезе о распределении цены активов, отличающемся от логарифмически нормального с учетом случайного значения волатильности.

Последние два варианта ценообразования являются наиболее сложными, для вычисления обычно применяются специализированные программы. Ручной расчет требует больших временных затрат и профильных знаний. На этом фоне модель Блэка-Шоулза пользуется особой популярностью.

Виды и стили опционов

Существующие финансовые инструменты разделяются на условные категории. Благодаря такому подходу проще оценивать риски и прибыльность различных активов, выбирать из представленных биржей вариантов. Существует еще разделение по типам — американский и европейский.

Разделение на категории упрощает выбор оптимального вида активов.

В зависимости от базисного актива выделяют четыре основных группы:

  • Товарные. Задействуются физические товары, фьючерсы на поставки товаров.
  • Валютные. Торгуется наличная валюта и валютные фьючерсы.
  • Фондовые. Опционы на акции (эмитентов), индексные фьючерсы.
  • Процентные. В торговле участвуют процентные фьючерсы, соглашения о будущей процентной ставке.

Европейские/американские опционы в основном различаются сроком погашения. Первые можно погасить исключительно в указанную дату. Вторые — в любой день в течение периода действия опциона. По сути, американские активы определяют лишь крайнюю дату своего размещения на бирже, тогда как европейские работают по классической схеме.

Бинарные опционы

Когда рассматривается вопрос, что такое опционы, чаще всего речь идет об их бинарной разновидности. Ключевая идея этого типа активов заключается в получении прибыли при выполнении оговоренных условий в указанное время либо в отсутствии профита, если на установленный момент условия не соблюдены. На практике последнее означает убытки, т. к. неизбежна комиссия биржи.

Опытный трейдер способен получать прибыль на снижении и повышении курсов.

По аналогии с другими видами опционов бинарные разделяются на следующие типы:

  • Call/Put. Подразумевает прогноз направления движения стоимости относительно момента приобретения актива.
  • One Touch/No Touch. Трейдер прогнозирует достижение определенного уровня цен (первый показатель) или невозможность этого до точки экспирации.
  • In/Out. Прогноз составляется либо на движение цены внутри коридора, либо на его пробой (до момента экспирации).

Простота и доступность торговых стратегий на рынке бинарных опционов является одной из составляющих успеха этого актива. Примеров применения много: покупка опциона на превышение определенного ценового уровня, покупка на повышение до указанной цены и продажа опциона по достижению превышения установленного значения стоимости.

Правовые аспекты

Тема опционов, включая бинарные, с точки зрения законодательного регулирования имеет статус малоизученной проблемы. Несмотря на длительное существование этого торгового инструмента на мировом рынке, в России вопрос о правовом положении опционов еще не решен. С одной стороны, прослеживается аналогия с рынком Forex, который подпадает под ряд ограничительных законов.

С другой стороны, бинарные опционы слишком похожи на азартную игру, ведь наличие и отсутствие прибыли зависит исключительно от того, угадал ли трейдер ценовой коридор, уровень цен в будущем. Подобная ситуация складывается и в Израиле, где организации по предоставлению доступа к рынку опционов были закрыты в сжатые сроки.

В большинстве случаев трейдерам остается ориентироваться на международную практику и рассчитывать только на добросовестность брокеров. Попыткой урегулировать вопрос стало появление ЦРОФР, контролирующей организации, охватывающей рынок бинарных опционов. Если брокер получил сертификат от этой инстанции, можно рассчитывать на гарантии честной торговли, защиты интересов трейдеров.

Брокеры бинарных опционов, дающие бонусы за регистрацию:
  • БИНАРИУМ
    БИНАРИУМ

    1 место в рейтинге! Гарантия честности и надежности брокера. Лучшие условия для новичков — бесплатное обучение и демо счет. Зарегистрируйтесь и получите бонус:

Добавить комментарий