Спасёт ли заморозка добычи нефти

Рейтинг самых честных брокеров бинарных опционов в 2020 году:
  • БИНАРИУМ
    БИНАРИУМ

    1 место в рейтинге! Гарантия честности и надежности брокера. Лучшие условия для новичков — бесплатное обучение и демо счет. Зарегистрируйтесь и получите бонус:

Заморозка добычи нефти абсолютно нереальна

Цены на нефть показали небольшой рост на прошлой неделе, в частности, благодаря ослаблению доллара и некоторой геополитической напряженности. Но эти факторы весьма неустойчивым, особенно перспективы заморозки добычи.

Именно возможность сохранения добычи на определенном уровне стала главным фактором роста цен в последние дни. В прошлом подобная дискуссия вызвала много споров, но, в конце концов, встреча стран-экспортеров в Дохе в апреле просто прошла безрезультатно.

При этом спекуляции на этом событии в четверг повышали цены, а уже в пятницу их обрушили комментарии министра нефти Саудовской Аравии. Сейчас цены на нефть относительно стабильны, торгуясь в районе 49-49,5 за баррель Brent, но надолго ли?

Вне зависимости от реальности «заморозки», будет очень много трендовых сплетен среди спекулянтов в течение следующего месяца, и эти разговоры способны сильно повлиять на рынок. Вопрос заключается в самой теоретической возможности сохранения добычи, учитывая состояние ОПЕК и все более расходящиеся интересы четырнадцати членов.

Эта новая попытка достижения соглашения происходит на фоне того, как Саудовская Аравия, крупнейший производитель ОПЕК и фактический лидер, поставила новый рекорд добычи на уровне 10,67 млн баррелей в сутки, что более чем на 400 тыс. баррелей больше уровней, когда обсуждалась предыдущая заморозка. Но доходы от продажи нефти все равно падают.

Общая прибыль ОПЕК упала на 55% с 2020 г. Эквадор, Кувейт и другие страны в Персидском заливе хотели бы восстановления цен хотя бы до стабильных $50 за баррель. Возможные пути решения, в том числе заморозка добычи, будут обсуждаться в конце сентября во время неформальной встречи государств ОПЕК на Международном энергетическом форуме в Алжире.

Но у нас также есть Ирак и Иран, занимающиеся вторую и третью строчку по объемам добычи в ОПЕК. Они молчаливо согласились с заморозкой, но с важными оговорками.

Объем добычи нефти в Иране

В случае Ирана, заморозка не должна мешать долгосрочной кампании страны по увеличению доли рынка, и об этом представители страны говорят совершенно ясно. Вопрос в том, какой именно уровень добычи нужен Ирану, чтобы вернуться за стол переговоров. Широко цитируется цифра в 4 млн баррелей, именно столько добывал Иран до санкций. Тегеран заявляет, что рассмотрит вопрос о замораживании добычи только после достижения целевых уровней. Это может произойти в сентябре, как раз во время встречи в Алжире.

ТОП лучших брокеров бинарных опционов на русском языке:
  • БИНАРИУМ
    БИНАРИУМ

    1 место в рейтинге! Гарантия честности и надежности брокера. Лучшие условия для новичков — бесплатное обучение и демо счет. Зарегистрируйтесь и получите бонус:

При этом рост добычи свыше 4 млн баррелей потребует новых инвестиций, Ирану отчаянно нужны новые контракты, чтобы восстановить инфраструктуру и расширить старые месторождения. На это Тегеран также нацелен вполне конкретно. То есть он вряд ли будет удовлетворен 4 млн баррелей, когда Саудовская Аравия добывает максимум.

Скорее всего, реальной целью властей Ирана является уровень в 6,3 млн баррелей в сутки, который страна достигала только в 1970-е годы. Вполне возможно, что Иран будет настаивать на увеличении добычи внутри страны именно до исторического рекорда, чтобы соответствовать Саудовской Аравии и, кстати, России, которая также играет важную роль в переговорах.

Да, Иран мог не отрицать заморозки открыто, чтобы позволить ценам вырасти, но он вряд ли присоединиться в реальности. Другими словами, Тегеран готов поддержать заморозку добычи ровно до тех пор, пока его не попросят подписать соглашение.

Тем временем Ирак делает все возможное, чтобы максимально увеличить добычу нефти в преддверии возможных договоренностей по заморозке.

Власти призывают международные компании увеличить инвестиции и наращивать добычу, которая уже достигла 4,78 млн баррелей в сутки.

Но компании готовы инвестировать только в том случае, если они будут уверены в компенсациях от иракского государство, которое в прошлом году не смогло обеспечить поставки и вынудило компании сократить инвестиции.

Другие члены ОПЕК

Базовый и оптимистичный сценарий добычи нефти ОПЕК

Другие члены ОПЕК, в том числе Нигерия и Венесуэла, переживают настоящий экономический Армагеддон и отчаянно нуждаются в росте цен.

При этом в Нигерии наблюдает снижение добычи до 30-летнего минимума из-за атак повстанцев в дельте Нигера.

Венесуэла вообще ничего не может сделать со своей добычей, поскольку ее экономика пострадала от нынешнего кризиса сильнее, чем экономики остальных членов ОПЕК, поэтому власти будут рады любому росту цен.

Но Нигерия, вероятно, не согласится на заморозку на текущем уровне добычи. Лидеры страны захотят довести добычи до максимума, прежде чем обсуждать ее сохранение на определенном уровне.

Выбор точки «заморозки»

Еще один вопрос заключает в дате, которая будет считаться основной для поддержания добычи. Совершенно ясно, что это не будут январские уровни, о которых говорили страны в апреле.

С того момента Ирана и Саудовская Аравия вместе добывают на 1 млн баррелей больше. Так можно заморозка вообще не имеет практического смысла? 34 млн баррелей добываемой нефти в сутки в рамках ОПЕК – это значительно больше 33 млн баррелей, если рассматривать показатели с точки зрения стабилизации рынка. В общем случае, один лишний миллион баррелей в день потребует дополнительный год для достижения баланса.

Если принимать во внимание прогноз EIA по снижению спроса на нефть в 2020 г., рост активности альтернативных источников энергии, а также все геополитические факторы (разные позиции ближневосточных государств по поводу войны в Сирии, продолжающееся соперничество межуд Тегераном и Эр-Риядом, состояние добычи во многих странах ОПЕК), то становится ясно, что реальное соглашение по заморозке добычи маловероятно, а, скорее всего, просто невозможно.

Однако это не мешает разговорам и слухам, которые продолжат оказывать влияние на рынок, где быки и медведи никак не могут определиться в последние несколько недель.

Несколько мыслей о «заморозке» добычи нефти

Главное:

За прошедший торговый день:

Цена на апрельские фьючерсы нефти марки Brent понизилась до $32,18 и потеряла 3,62%.

Цена на мартовские фьючерсы нефти марки WTI понизилась до $29,04 и потеряла 2,29%.

В деталях:

Цены на нефть по итогам прошедших торгов показали положительную динамику. Спред между актуальными контрактами на марки Brent и WTI снизился и сейчас составляет $3,1 в пользу Brent.

Все главные события вчера происходили в Дохе, где встречались министры Саудовской Аравии, Катара, Венесуэлы и России. По итогам встречи было сказано о том, что страны готовы заморозить добычу на уровнях января 2020 года с целью стабилизации на нефтяном рынке. Планируется, что договоренность должна распространяться и на других крупных производителей. Катар намерен мониторить исполнение данного соглашения. Это очень важно, так как доверия к партнерам ни у кого сейчас нет (особенно на фоне событий в Сирии сложно поверить в добропорядочный диалог РФ и СА).

Министр нефти Саудовской Аравии Али аль-Наими сообщил, что в течение нескольких месяцев страны обсудят следующие шаги. Однако уже сегодня запланирована встреча в Тегеране с министрами нефти Ирана и Ирака. Представители Ирана уже успели высказаться о том, что они готовы на заморозку добычи, только когда производство достигнет предсанкционных уровней.

В то же время замечу один важный момент. Александр Новак заявил, что страны договорились заморозить добычу нефти на уровне января при условии, что другие производители присоединятся к этой инициативе. Министр нефти Венесуэлы Эулохио дель Пино рассказал, что министры Эквадора, Алжира, Нигерии и Омана поддерживают решение о заморозке добычи нефти.

Реакция рынка на новости из Катара оказалась для многих неожиданной. Честно говоря, я также не ожидал настолько сильного отката. С утренних максимумов в районе $35,5 за баррель Brent котировки в моменте снижались до $31,9. То есть цена пролетела вниз 10%! Такое ощущение, что рынок как будто был уверен в том, что чиновники договорятся не просто о заморозке, а о реальном снижении объемов производства нефти. В текущей ситуации, на мой взгляд, это было маловероятным (и трудно контролируемым) событием. Да и в целом, похоже, что участники торгов не очень-то и верят в перспективу того, что координированная заморозка в действительности поможет, и что она неизбежно должна вызвать рост цен на нефть. Возможно, эффект данных мер может стать заметным на более длительном горизонте. При сохранении тенденции последних недель по снижению добычи в США, во втором полугодии спрос вплотную приблизится к предложению естественным путем.

Согласно данным IEA, в Саудовской Аравия в январе добыча была на уровне 10,2 млн. баррелей в сутки. Согласно данным ЦДУ ТЭК, добыча нефти и газового конденсата в РФ в январе составила 46 млн тонн, увеличившись на 1,5% к первому месяцу 2020г. Это примерно 10,9 млн. баррелей в день, что является рекордом. Со стороны РФ соглашение на заморозку — это чистый блеф. Наши нефтяники и так бы не добывали в этом году в среднем более 10,9 млн. баррелей в сутки. С 2020 года мы и без этих решений можем вообще начать наблюдать естественное снижение добычи в РФ на фоне постепенной выработки ресурса на многих месторождениях. То есть с российской стороны все это получается пустая декларация. Да и вообще, несмотря на то, что, к примеру, лояльный глава Лукойла В. Алекперов уже заявил о готовности своей компании выполнять решение Правительства, добровольно-принудительная позиция Минэнерго ничего не стоит с правовой точки зрения. Если играть по правилам, а не по законам страны, где «по телефону» вас просто могут о чем-нибудь любезно попросить, то сейчас нет нормативной базы, которая бы смогла обязать российских нефтяников остановить рост добычи. Правовых рычагов воздействия ведомства А. Новака на добычу, экспорт или потребление у нас не предусмотрено. Да и с технической точки зрения это очень проблематично осуществить на большинстве месторождений, так как остановка зачастую означает безвозвратную потерю скважины, с точки зрения костов для возобновления работы. Вместе с тем отмечу, что заморозка российской добычи на текущем рекордном уровне при падающем внутреннем спросе будет лишь способствовать увеличению экспорта, что как-то совсем не вяжется с общей целью всей этой затеи по координации действий нефтяных стран.

В общем и целом рынок нефти пока еще находится в восходящей фазе. Некоторый потенциал роста, о котором подробно сейчас очень трудно говорить из-за экстремальной волатильности, все еще сохраняется, пока бочка Brent находится выше круглой отметки в $30. Сам факт, что о чем-то договорились, является стабилизирующим на длинной дистанции. То есть растет вероятность того, что мы уже не увидим большой игры на понижение. Играть в шорт по нефти сейчас опасно, невзирая на первую негативную реакцию участников торгов на договоренности. Ждем итогов сегодняшней встречи министров Венесуэлы, Ирака и Ирана.

В связи с тем, что в понедельник в США был выходной, еженедельные данные от API и EIA будут опубликованы на день позже (в среду и четверг соответственно).

Сегодня с утра фьючерсы на нефть марки Brent торгуются с повышением на 1,93% к уровню закрытия предыдущей сессии.

Нефть под градусом

Поможет ли России решение ОПЕК заморозить добычу черного золота

Sergei Karpukhin / Reuters

Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) сумела выработать единую позицию — уровень добычи нефти предлагается заморозить. Большая часть экспертов не верила, что картель достигнет договоренности — ведь все предыдущие попытки ограничить производство провалились. Впрочем, совершенно не факт, что соглашение окажется эффективным, поскольку фундаментальные проблемы рынка остаются не решенными.

Что случилось?

Члены ОПЕК (а это 13 стран, включая Саудовскую Аравию, Иран, Ирак и Венесуэлу) в рамках неформальной встречи в Алжире согласились заморозить добычу нефти на уровне 32,5 миллиона баррелей в день. Договоренность вступает в силу в ноябре.

Как поменялись цены на нефть?

Рынок отреагировал резким ростом котировок. После сообщения об успешном завершении встречи участников картеля нефть марки Brent на лондонской бирже ICE выросла на шесть процентов и достигла отметки 48,89 доллара за баррель. К 22:00 мск эталонный сорт стоил 48,58 доллара (на 5,3 процента больше, чем при завершении предыдущей торговой сессии).

Американская марка WTI подорожала также на пять процентов до 46,91 доллара за баррель.

Что означает заморозка?

Участники ОПЕК установили для себя уровень добычи нефти, выше которого прыгать не следует. Пока детали соглашения неизвестны. Самой интересной частью договора были бы ограничительные меры, какие-то санкции для нарушителей. Если же в тексте документа — только рекомендации и декларации о необходимости урезать добычу, то соглашение вряд ли будет эффективным.

Так или иначе, но ОПЕК по сути вернулась к старой практике квотирования производства. 4 декабря 2020 года организация отказалась от квот. Вернее, члены картеля решили выкачивать столько нефти, сколько можно — квота автоматически подстраивалась под текущий уровень добычи. К слову, тогда ОПЕК производила 31,5 миллиона баррелей в сутки.

Ранее Иран неоднократно говорил о том, что поддержит любые действия по заморозке нефти. Исламская Республика при этом не хотела ограничивать свое производство.. Rehab Homavandi / Reuters

Здесь же стоит упомянуть, как картель соблюдает собственные квоты. Он постоянно их нарушает. В мае 2020 года, к примеру, добыча внутри организации составила 32,44 миллиона бочек в день. Так как никаких наказаний не предусмотрено, все производят нефть, исходя из собственных интересов и не особо заботясь о благополучии других участников организации.

Венесуэла пострадала от падения цен на нефть сильнее всего — в Боливарианской Республике голод и дефицит. Паникующий министр энергетики Венесуэлы Эулохио дель Пино даже грозил обвалом котировок до 20 долларов за баррель, если соглашение о заморозке не будет подписано. Видимо, он сумел достучаться до своих коллег.

Россия тоже заморозит добычу?

Министр энергетики России Александр Новак приехал в Алжир. Но он не был приглашен на встречу картеля, что логично, так как РФ в ОПЕК не входит. Новак участвовал в Международном энергетическом форуме. В соответствии с рабочим графиком, чиновник покинул страну за несколько часов до объявления о заключении соглашения.

Впрочем, ОПЕК готова обратиться к остальным нефтедобывающим государствам с предложением заморозить добычу. Случится это после того, как в ноябре картель решит, какая страна-участница ОПЕК на сколько урежет производство.

Россия готова присоединиться к соглашению о заморозке. 22 сентября замминистра энергетики Кирилл Молодцов заявил, что Москва может не только заморозить добычу, но готова даже сократить ее на пять процентов. Руководители отечественных нефтяных компаний уже на это согласились, сообщил чиновник.

Нефть резко подорожала на фоне сообщений о достижении договоренностей в Алжире.. Konstantin Chernichkin / Reuters

Мы спасены? Нефть снова по 100 долларов?

Реакция рынка после сообщений о достигнутых договоренностях носила скорее спекулятивный характер. Но даже взрывной рост котировок не помог Brent подняться выше психологической отметки в 50 долларов за баррель. Через час после объявления о соглашении нефть начала медленно дешеветь.

Настоящая реакция рынка будет видна в ноябре, когда ОПЕК приступит к реализации своего плана. Через месяц выяснится, серьезно ли настроен картель, или там снова устанавливают правила, которые можно игнорировать.

Ключевая проблема соглашения в том, что оно сохраняет фактический уровень добычи. При текущих объемах производства нефть стоила 45 долларов (плюс-минус доллар) — такова ее реальная цена с учетом сложившегося на сегодня баланса спроса и предложения. Значит, примерно столько она будет стоить и в ноябре, если не прилетит «черный лебедь», резко повысив мировую потребность в топливе.

В данный момент на рынок нефти оказывает влияние фундаментальный фактор — черного золота добывается много, покупателям не нужны такие объемы. Генсек ОПЕК в преддверии встречи картеля сообщил, что все мировые хранилища нефти переполнены, их запасы превышают три миллиарда баррелей. Так что цены поднимутся только после того, как сократится производство или же повысится спрос. А подписанное в Алжире соглашение говорит лишь о заморозке добычи.

Россия же, несмотря на желание заморозить или сократить добычу, готовится к жизни при низких ценах на нефть. Глава Минфина Антон Силуанов еще до алжирской встречи говорил, что договор будет неэффективным. Более того, он даже может привести к падению котировок в будущем. Повышение цен снова подтолкнет нефтяные страны к наращиванию объемов производства, пояснил он. «Есть вероятность роста добычи за счет сланцевой нефти, и тогда цены снова упадут», — добавил министр.

Кроме того, Минфин намерен изменить заложенную в бюджет-2020 стоимость нефти. Сейчас бюджет верстается с нефтью по 50 долларов за баррель. Планку планируется опустить до 40 долларов.

Одновременно с этим Банк России предлагает сменить экономический курс и отказаться от экспортной модели развития. Регулятор уверен, что она исчерпала себя уже несколько лет назад.

Брокеры бинарных опционов, дающие бонусы за регистрацию:
  • БИНАРИУМ
    БИНАРИУМ

    1 место в рейтинге! Гарантия честности и надежности брокера. Лучшие условия для новичков — бесплатное обучение и демо счет. Зарегистрируйтесь и получите бонус:

Добавить комментарий