Маркетмейкеры

Рейтинг самых честных брокеров бинарных опционов в 2020 году:
  • БИНАРИУМ
    БИНАРИУМ

    1 место в рейтинге! Гарантия честности и надежности брокера. Лучшие условия для новичков — бесплатное обучение и демо счет. Зарегистрируйтесь и получите бонус:

Маркет мейкер (Market Maker): кто это такой на фондовом рынке, форекс и рынке ценных бумаг

Важными участниками процедур обмена финансами являются трейдеры — торговцы ценными бумагами, и маркет мейкеры (ММ) — принимающие или создающие фондовый рынок профессионалы. Второе словосочетание пошло от дословного перевода с английского market maker.

Кто такой мейкер, как его определить и кого можно именовать мейкерами — об этом полезно узнать потенциальному игроку на бирже Форекс, если он хочет заработать на финансовых операциях.

Кто такой маркетмейкер и что он делает на рынке

В любой сфере деятельности есть создатели правил участия и те, кто соблюдает регламент. Порядок распространяется и на фондовый рынок — маркетмейкеры относятся к регуляторам работы биржи в пределах вида активов: облигаций, акций, фьючерсов.

Кто такие мейкеры — это те же трейдеры, но с обязанностями по договору об удержании уровня цен на один из инструментов торговли. Соглашение между биржей и физическим или юридическим лицом заключается по направлениям.

Один ММ курирует сделки с привилегированными акциями, другой — следит за ликвидностью в каждой торговой сессии.

Принцип работы и функции

Для понимания роли ММ нужно обратиться к задачам, которые он решает в процессе финансовых операций. Новичков интересует, маркет мейкер — это кто. Мейкер — это связующее звено между продающими актив участниками рынка и покупателями предмета торга.

Основные функции ММ:

  • предоставление достоверной информации о ценах на бирже , их изменении;
  • создание и официальное объявление котировок фондового рынка — без участия маркетмейкера ни одна сделка не происходит;
  • установление цены при открытии торговой сессии;
  • выравнивание баланса рынка при поступлении большого количества заявок на продажу акций, иных ценных бумаг за счет вовлечения в оборот и расходования собственных средств.

Кто такой маркет мейкер — это крупная фирма с персоналом высокой квалификации , выступающая на рынке с обеих сторон сделки: в роли продавца, покупателя. Главный доход ММ — от выполнения договора с биржей.

Какую роль они играют на рынках

ММ на бирже является поставщиком. В его обязанность входит удержание заявки в пределах зафиксированного ценового коридора с назначенным ранее спредом — разностью в стоимости актива для продажи и покупки в один момент времени.

Для понимания, кто такой мейкер , нужно знать, что ММ и торговая площадка — это разные юрлица с несовпадающими интересами. Их совместная деятельность ведется в соответствии с договором.

ТОП лучших брокеров бинарных опционов на русском языке:
  • БИНАРИУМ
    БИНАРИУМ

    1 место в рейтинге! Гарантия честности и надежности брокера. Лучшие условия для новичков — бесплатное обучение и демо счет. Зарегистрируйтесь и получите бонус:

Мэйкерами могут быть:

  • центральные и коммерческие банки разных стран;
  • дилинговые центры, брокеры, крупные фонды;
  • физлица на основании договора с биржей, частные инвесторы.

Маркет мейкинг делает доступной торговлю на финансовых рынках для трейдеров с небольшим капиталом, сглаживает сильное колебание цен . Если котировка идет стабильно ровно, это указывает на присутствие ММ.

Примером может служить валютный рынок: когда Центробанк России выступал в роли мейкера , то цена доллара в течение длительного времени оставалась Как определить маркетмейкера

Понять, есть ли в торговом терминале ММ , можно по качеству наполнения стакана с заявками. Если присутствуют предложения и на покупку, и на продажу ценных бумаг, это указывает на то, что маркет мейкер находится в текущем времени на рынке. Как раз он отвечает за полноту стакана, обеспечение ликвидности актива.

По степени действия ММ бывают институциональными — они поддерживают баланс в соответствии с договором между ним и биржей. Другой тип — спекулятивные мейкеры, которые способны торговать большими объемами активов и единолично сдерживать колебания цены.

Как торгуют

Задача ММ — сглаживать скачки стоимости акций, ценных бумаг. Повседневная практика маркетмейкера заключается в одновременном выставлении заявки на куплю и продажу активов.

  1. Когда количество участников одной из сторон сделки перевешивает, ММ играет против большинства . При этом не имеет значения доходность операции: его труд вознаграждается биржей, в том числе уменьшенной суммой комиссионных сборов.
  2. Поддержание узкого коридора котировок , когда совершается большее число сделок. У ММ в такой ситуации растет заработок на спреде.
  3. Покупка и продажа валюты по поручению клиента.

Их ловушки

Кроме вознаграждения от биржи и заработка на спреде, ММ имеет доход от спекулятивных сделок , инвестиций, арбитражной деятельности. Мейкеры используют и способы манипулировать фондовым рынком.

Их ловушки условно бывают такими:

  • новостные искажения — при публикации данных о расхождении фактических цен с прогнозируемыми теряется много игроков;
  • обманный разворот: многие трейдеры входят в торги на последнем минимуме или максимуме стоимости актива;
  • иллюзия двойной вершины — создается вид, что цена стремится пробить предыдущий предел, но такое событие не наступает.

Теоретическое отсутствие маркетмейкеров на рынке

ММ нужны для соблюдения баланса предложений о продаже и покупке активов на бирже. Если их не будет, возникнет ситуация, когда участникам рынка придется связываться между собой напрямую. При этом может оказаться так, что предложений продать будет больше, чем желающих купить — возникнет проблема ликвидности бумаг.

Появятся и другие риски:

  • долгое ожидание обратной сделки;
  • переплата за актив, пользующийся повышенным спросом;
  • потеря большой суммы на резких колебаниях цены.

Российский рынок ценных бумаг и без того характеризуется низкой ликвидностью , а выход из участия ММ сделает его малоэффективным.

В отсутствие маркетмейкера может случиться так, что трейдер захочет избавиться от акций, а купить их будет некому. Присутствие на рынке ММ делает такую ситуацию невозможной.

Существует ли сговор между ММ

Малоуспешные трейдеры считают, что от убыточных сделок выигрывают кошельки маркетмейкеров . На российском рынке такое случается, когда фиктивные брокеры проводят игру без выхода на фондовый рынок ликвидности.

Действительному ММ нет никакого резона нарушать установленный регламент по следующим причинам:

  1. Маркетмейкер является крупным игроком и оперирует большим количеством заявок . Для него не представляет интереса удержание противоположной позиции по отдельной сделке: это увеличивает риски потерять положительную репутацию и курс рынка.
  2. Стабильный профит (доход) со спреда получать проще и выгоднее, чем просчитывать результат по операциям, даже в том случае, если размер прибыли небольшой.
  3. Любой предвзятый арбитраж , сговор непременно будут обнаружены участниками рынка, чем обязательно воспользуются конкуренты. ММ потеряет клиентов, попадет под санкции регулятора, может потерять лицензию.
  4. Сомнения по поводу возможности расширить спред к выгоде мейкера несостоятельны, поскольку курсовая разница находится под давлением спроса и предложения на актив.

Примеры маркетмейкеров в России и в мире

На валютном рынке страны ликвидность обеспечивают ЮниКредит и Росбанк . Основной отечественной биржевой площадкой является Московская межбанковская — ММВБ, которая с декабря 2020 г. стала единой с товарно-сырьевой: ММВБ-РТС. Она работает также в странах СНГ и Восточной Европы. По сведениям этой биржи, на ней работают около 1 тыс. маркетмейкеров.

Список наиболее крупных ММ на валютном рынке Форекс

Это площадка с высокой ликвидностью . Здесь мейкеры гарантированно получают обратную сделку.

В число надежных создателей входят банки: Citibank, Barclays Capital, Deutsche Bank, Royal Bank of Scotland, UBS, Bank of America. Заработок от спреда на рынке Форекс является для мейкеров определяющим.

Список наиболее крупных ММ на бирже NASDAQ

Под этим именем выступает американская площадка , которая преимущественно занимается акциями компаний с высокими технологиями. Работа ведется и с ценными бумагами иного направления.

Наиболее значимые ММ NASDAQ: Goldman Sachs&Co, Bear Steams&Co, Sands Brother-Inc, Salomon Brothers-Inc, CS First Boston.

Заключение

Статуса маркетмейкер удостаивается только крупная компания с высокой репутацией и большим капиталом . Это активный участник рынка, поддерживающий ликвидность биржи.

Маркетмейкеры

You are using an outdated browser. Upgrade your browser today or install Google Chrome Frame to better experience this site.

Кто такие маркет-мейкеры?

Маркет-мейкер — это крупный участник рынка, обладающий возможностью на этот рынок влиять. Маркет-мейкеры интересны обычным участникам в качестве локомотива — отгадав направление которого, можно заработать. Далее будет детально рассмотрено кто такие маркет-мейкеры, как они работают, в чем выгода маркет-мейкеру от работы на бирже.

Кто такие эти маркет-мейкеры?

Всех участники рынков делятся на две категории:

  1. Маркет-мейкеры —крупные участники.
  2. Маркет-юзеры — все остальные.

К маркет-мейкерам относятся крупные профессиональные участники рынка — брокеры и дилеры, которые берут перед биржей обязательство поддерживать на бирже необходимый уровень котировок активов. За это участник получает от биржи некоторые преференции — например сниженные ставки комиссии на операции или увеличение разрешенного количества операций.

Говоря проще — крупный участник выступает регулятором курса и удерживает разницу между покупкой и продажей на уровне, который определила биржа.

На валютном рынке подобную же функцию выполняет национальный банк, который продает или скупает валюту, чем поддерживает курс национальной валюты.

Маркет-мейкером может быть любой участник рынка, обладающий достаточными возможностями для выполнения таких функций. А это под силу не каждому — для поддержания нужных курсов нужны миллионы или миллиарды денег, и большие пакеты финансовых инструментов — акций, облигаций и прочего.

Также, к маркет-мейкерам относят участников рынка, которые не несут перед биржей обязательств о поддержании котировок, но имеют финансовые возможности, чтобы на этот рынок влиять. Такие игроки способны скупить или продать большое количество активов и развернуть котировки в любом направлении.

Для функционирования любого рынка необходим маркет-мейкер. Именно он становится двигателем рынка. Так, например, созданию рынка алмазов на Московской бирже мешает отсутствие маркет-мейкера. Биржа вела переговоры с АЛРОСА, о выступлении последней маркет-мейкером, но положительного результата достигнуто не было.

Как работают маркет-мейкеры?

К маркет-мейкерам стекается основная информация о заявках трейдеров и информация о состоянии финансовых инструментов. Имея такие данные, игроки могут делать свои прогнозы и ставки. Маркет-мейкеры сводят в одну заявку множество мелких, и заключают сделки.

По договоренности с биржей, для обеспечения ликвидности выбранных активов, маркет-мейкер открывает и удерживает заявки на покупку и продажу активов. Разница между ценами этих заявок соответствует максимальному спреду, установленному биржей. Такие заявки игрок удерживает до 90% всего времени торговой сессии.

Если же встречных ордеров не поступает, то маркет-мейкер закрывает открытую заявку за свой счет.

Непосредственно сама работа маркет-мейкера ведется через специальные программы-терминалы. Через них происходит общение маркет-мейкера и игроков второго уровня — крупных брокеров и дилеров, не обладающих статусом маркет-мейкеров. Через такой терминал собираются заявки от клиентов, и совершаются сделки.

Хотя деятельность маркет-мейкеров независима и не раскрывается, она контролируется организациями профессиональных дилеров и трейдеров.

Самые крупные маркет-мейкеры на мировых рынках.

Чтобы было чуть проще и понятнее разобраться в том, кто такие маркет-мейкеры и как они работают, вот несколько примеров операций крупных игроков.

На валютном рынке маркет-мейкерами выступают крупные банки:

  • Deutsche Bank;
  • UBS;
  • Citi;
  • Royal Bank of Scotland;
  • Barclays Capital;
  • Bank of America;
  • Национальные банки стран.

Заключая между собой сделки о продаже/покупке валют, эти участники формируют котировки валют в мире.

Хорошим примером действий маркет-мейкера может служить знаменитая сделка Фонда Сороса по продаже 5 миллиардов фунтов-стерлингов в 1992 году. Эта операция ускорила наступление «Черной среды» — обвала стоимости фунта. По итогу этой продажи Фонд Сороса заработал около миллиарда долларов за одну ночь.

Вот и получается, что маркет-мейкеры крайне важны для рынка. Угадывая их действия можно успеть заработать на изменении ситуации на рынке. Для таких прогнозов идеально подходит метод VSA, которому обучает Александр Пурнов в своей школе трейдинга. Чтобы узнать больше про Школу и обучение трейдингу в ней, можно подписаться на блог школы, получить бесплатные уроки и изучить много новой информации о работе биржи и рынков.

Маркет-Мейкеры на Форекс — охотятся ли они за вашими деньгами?

Человек, впервые попавший на Форекс и начавший торговать, мало задумывается о том, у кого он покупает валюту и кому продает. Для трейдера важнее качество работы торговой платформы, скорость исполнения ордеров, размеры спреда, доступность валютных пар и других финансовых инструментов. Но когда начинаются потери из-за неожиданных разворотов тренда и молниеносных скачков курса, трейдеру кажется, что рынок настроен против него.

А за кулисами дергают за ниточки загадочные серые кардиналы рынка — Маркет Мейкеры. Кто они такие ? Как торгуют ? Действительно ли они следят за каждым вашим стопом ? Попробуем разобраться.

Начинаются поиски конкретного виновника. Виновных, конечно, найти несложно. Ими оказываются брокеры и маркетмейкеры. Большая часть трейдеров не понимает этих терминов или понимает неправильно. Тем более что в интернете можно найти множество рассказов «авторитетных трейдеров» о том, как маркетмейкеры и брокеры манипулируют ценами и всеми силами стараются ограбить своих клиентов.

Причина таких настроений в незнании механизма функционирования валютного рынка, роли и целей каждого из его участников. Начинающему трейдеру следует уяснить свою роль на этом рынке, и что происходит после того, как он нажал кнопку «Buy» или «Sell». Кому отправляется приказ на покупку или продажу валюты, по какой цене будет исполнен ордер, кто определяет эту цену, а также у кого покупается валюта или кому продаётся.

Кто такой Маркетмейкер?

В классическом определении, маркетмейкер – это финансовая организация, обязующаяся обеспечивать ликвидность определенных ценных бумаг на фондовой бирже. К биржевым маркетмейкерам относятся крупные коммерческие банки и брокерские компании. Они обязаны соблюдать правила биржи и финансовое законодательство. Маркетмейкер дословно означает «создатель рынка» – это важнейший участник рыночного процесса, обеспечивающий его жизнеспособность.

Хотя рынок Форекс децентрализован, все его участники взаимосвязаны между собой. Рядовые трейдеры торгуют через посредников — брокерские компании и маркетмейкеров. Если у брокера нет достаточного количества какой-то валюты, чтобы совершить обменную операцию, он обращается к поставщикам ликвидности, а точнее — выводит заказы клиентов на межбанковский рынок. Брокеры также выводят ордера на поставщиков ликвидности, когда не хотят рисковать собственными деньгами.

Маркетмейкеров на биржах много и у каждого свои задачи. Маркетмейкер заключает договор с биржей, по которому обязуется обеспечивать ликвидность определенных ценных бумаг или валют. По договору он должен продавать или покупать финансовые инструменты в тех случаях, когда нет других покупателей или продавцов. А основная деятельность ММ — посредничество в сделках между продавцами и покупателями. Собирая заявки на продажу и покупку они формируют цены.

Маркетмейкеры известны со времён основания фондовых бирж. Но после организации рынка международного обмена валют их влияние значительно выросло. Объем оборота рынка Форекс составляет около 5 триллионов долларов в сутки и основная часть операций проводится маркетмейкерами.

Более 50 процентов всего оборота валют обеспечивают четыре банка. Первый по объёму — американский Citybank, затем идёт германский Deutsche Bank, немного меньше у английских RBS (Royal Bank of Scotland Group plc) и Barclays , а также швейцарского UBS. Довольно значительную долю имеют американские Bank of America, Morgan Stanley, JP Morgan. На азиатских биржах доминируют Standard Chartered Bank и Mizuho Bank, на российских — Росбанк и ЮниКредит .

Стандартный контракт на межбанковском рынке составляет 5000000$. Немногие банки могут оперировать такими капиталами. Поэтому маркетмейкеры собирают заявки меньших объемов в более крупную, называемую «пул». Заявки в «пулы» подают крупные посреднические компании (прайм-брокеры).

Прайм-брокером называется банк, непосредственно подключенный к каналам торговли. Он же по совместительству является маркетмейкером, несущим обязательства перед брокером, заключившим с ним договор о поставке ликвидности. Прайм-брокеры принимают заявки стоимостью от 10000 долларов (а в некоторых случаях даже меньше). Такие заявки им подают розничные брокеры, которые предоставляют услуги рядовым трейдерам-спекулянтам.

Работая посредником, брокер зарабатывает на маркапе (надбавке к спреду) и комиссиях. В свою очередь, клиенты Форекс получают доступ к межбанковским котировкам со сравнительно небольшими депозитами. Выходит, такая схема крайне выгодна как брокеру, так и его клиентам: первый не рискует своим капиталом, а второй получает доступ к ликвидности.

Таким образом, в условиях нынешнего рынка Форекс роль маркетмейкеров несколько изменилась. Маркетмейкеры имеют право заключать контракты на обмен валют за свои средства. Так появились слухи о манипулировании ценами. На самом деле банки-маркетмейкеры покупают или продают валюту в тех случаях, когда на рынке сильно снижаются объемы покупок или продаж. Так они стабилизируют цены, предотвращая хаос. Маркетмейкеры выполняют свою задачу обеспечения ликвидности, а не двигают цены.

Перекрытие ордеров (матчинг)

Форекс — большая многоуровневая система заявок на обмен валют. Большинство самостоятельных трейдеров работают на самом низком уровне через посредников. Эти посредники различаются схемами получения котировок и обработки ордеров. Есть брокеры, которые только получают котировки из информационных систем, но не выводят ордера трейдеров на межбанковский рынок. Их ещё называют дилинговыми центрами по английскому названию этой схемы Dealing Desk. Отечественные трейдеры называют таких брокеров «кухня», потому что там всё варится в одном месте.

Многие брокеры суммируют позиции на покупку и продажу по каждому финансовому инструменту, а разницу выводят на межбанк. Это называется «matching» и происходит в автоматическом режиме.

Брокерская компания Exness — один из мелких маркетмейкеров. Однако, это прайм-брокер, который собирает заявки у розничных брокеров. На этой картинке видно как 112 лотов заявок на продажу перекрываются внутри компании, а 122 из 234 лотов на покупку перенаправляются на межбанковский рынок.

Таким образом, ордер на продажу доллара трейдера Васи из России может перекрываться ордером на покупку доллара мистера Чена Ли, торгующего у китайского брокера.

Различают еще брокеров по схемам работы A-Book и B-Book. Схема работы брокера, когда все сделки клиентов выводятся на межбанковский рынок, называется A-Book. Заработок брокера состоит из комиссионных или из наценок к спреду маркетмейкера. По такой схеме брокеру выгодно иметь прибыльных трейдеров с крупными депозитами. У таких брокеров минимальный депозит может составлять $5000-$10000.

Если брокер работает по схеме B-Book, то сделки до межбанка не доходят, а прибыль брокера — это убыток клиента. Причиной такой работы могут быть низкие расходы на содержание, что дает преимущества в конкуренции. Есть и гибридные модели, когда одновременно используются обе схемы. В этом случае сделки успешных трейдеров выводятся на межбанк, а остальные торгуются внутри брокерской компании.

Страхование рисков маркетмейкерами

По правилам биржи маркетмейкер обязан купить, когда никто не хочет покупать, и продать, когда никто не хочет продавать. В этом заложен существенный риск, а для его компенсации и получения дохода банки и брокеры предлагают цену покупки выше цены продажи. Такая разница называется спредом. Покупая валюту дешевле, а продавая дороже, маркетмейкер получает доход. Величина спреда может меняться в зависимости от ситуации на рынке. Уменьшение разницы между ценами покупки и продажи называют сужением спреда, а увеличение — расширением спреда.

Спред может быть фиксированным в случае с высоколиквидными валютами или плавающим в зависимости от спроса и предложения. Спреды расширяются в периоды неустойчивого рынка, а также перед важными экономическими или политическими событиями. Широкий спред способствует снижению активности рынка и компенсирует потери банков и брокеров. Для страхования рисков, кроме расширения спреда, маркетмейкеры применяют хеджирование, то есть совершение компенсирующей сделки. Если, например, банк продает контракт на своей бирже, то он покупает такой же контракт на другой.

Запрещенные стратегии

Нежелательный поток ордеров на трейдерском жаргоне называют “токсичным потоком” или “токсиком”. Токсик, как правило, генерируют трейдеры, зарабатывающие на несовершенстве ММ-алгоритмов, либо нижележащей торговой инфраструктуры.

Практически 100% токсика приходит от алготрейдеров, то бишь от их высокочастотной торговли (HFT). Грубо говоря, это очень большое количество сделок за очень короткий промежуток времени.

К запрещенным стратегиям можно отнести:

  • Арбитраж на разнице котировок поставщиков;
  • Новостную торговлю;
  • Одностороннюю проторговку большого объема.

Несмотря на большие суммарные объемы, позиции не задерживаются надолго в рынке, из-за чего обычные трейдеры не успевают воспользоваться дополнительной ликвидностью. Подобная торговля приводит к дисбалансу позиций маркетмейкера и в конечном итоге убыткам.

Маркетмейкеры могут бороться с такими торговыми стратегиями методами изменения или прекращения ценообразования для клиентов, создающих токсичный поток. При этом не важно, торгуете вы через брокера или напрямую с банком. Некоторые преимущества в этом плане дает ECN, так как ваши заявки смешиваются с остальными, из-за чего маркетмейкеру сложнее идентифицировать конкретного трейдера.

Ручную торговлю практически нереально классифицировать под токсик, при условии, что вы торгуете не через кухню. Поэтому, торгуя размеренно, вы никогда не станете проблемой для маркетмейкера.

Заключение

Не стоит во всех неудачах винить маркетмейкеров. Именно они обеспечивают Форекс ликвидностью, чтобы вы в любой момент могли купить или продать валюту по приемлемой цене. В случае обычной торговли для маркетмейкера не имеет значения, выиграли вы или проиграли. Проблемы могут появиться в случае высокочастотной алгоритмической торговли или во время выхода новостей. Но, если вы не используете рискованные для маркетмейкера стратегии, то проблемы крупных игроков вас никак не затронут.

Брокеры бинарных опционов, дающие бонусы за регистрацию:
  • БИНАРИУМ
    БИНАРИУМ

    1 место в рейтинге! Гарантия честности и надежности брокера. Лучшие условия для новичков — бесплатное обучение и демо счет. Зарегистрируйтесь и получите бонус:

Добавить комментарий